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利好预期升温 6月炼焦煤市场或稳中偏强

日期:2024-05-30  作者:

5月,国内炼焦煤价格先涨后跌,价格重心下移。

5月初,市场延续4月底看涨逻辑。由于煤矿产量回升缓慢,下游焦炭提涨预期较强,且宏观利好还有一定支撑,产地煤矿挺价意愿较强,部分煤种报价继续探涨。月初,柳林低硫主焦精煤、安泽低硫主焦精煤、灵石中硫肥精煤以及甘其毛都口岸蒙古国5号焦原煤价格分别为每吨2000元、每吨2000元、每吨1900元和每吨1350元。

进入5月中旬,焦炭第五轮提涨迟迟未能落地执行,市场看涨情绪降温,并在盘面价格高位回调后,挺价意愿有所减弱,部分煤种成交价格下跌。导致煤价回调的主要原因有两个:一是煤矿供应回升预期较强。二是由于焦炭第五轮提涨搁置,下游焦化企业补库积极性下降,多数维持刚需采购。

临近5月下旬,多项宏观利好政策出台,多集中在房地产行业,一定程度上修复市场情绪。市场对于未来预期较高,盘面又重新走高。虽现货市场成交未看到明显好转,下游还是按需采购,但期货盘面持续走高,扭转现货市场偏悲观情绪,对煤价支撑逐渐转强。

5月,海运进口炼焦煤价格窄幅震荡运行。月初,海运非澳大利亚一线主焦煤和二线主焦煤到岸价分别为每吨256美元和每吨215美元。随后,进口煤价格跟随国内炼焦煤价格波动,整体呈现“W”型走势。截至5月21日,一线主焦煤和二线主焦煤到岸价分别为每吨255美元和每吨218.5美元。

当前,煤焦基本面矛盾不大,价格继续下跌空间有限。一是煤矿产量缓慢回升,对煤价形成支撑。二是钢材成交较好,表观消费量超预期回升。三是焦企生产积极性较高,原料刚需还在。

对于6月的炼焦煤市场,需要从以下几个方面来分析。

供应方面,主产区由于各方面因素继续限产,炼焦煤供应量短期内难以提升。

进口方面,5月蒙古国煤日均通关车数维持高位。由于口岸交投氛围一般,监管区库存逐渐增多,若后续成交不见好转,在库存压力较大的背景下,或将进一步限制蒙古国煤通关。海运煤方面,随着国内炼焦煤价格重心下移,贸易环节及下游企业采购积极性下降,推动海运煤价格回落。但近期询盘有所增多,国内煤价也有止跌企稳迹象,海运煤价格企稳反弹,预计后期海运煤到港量不会有太明显的变化。

需求方面,前期焦炭供需矛盾逐渐缓解,焦企维持高负荷运行。因为前期利润较高,经过一轮降价后,焦企仍能够保持较好利润,短期内焦企负荷不会出现明显回落,原料刚需尚在。钢厂方面,钢材期货和现货价格共振上涨。煤焦原料价格还有一定让利,钢厂利润逐渐修复,高炉生产积极性提升,铁水产量还有上升空间。同时,钢材成交较好,持续去库存,且进入淡季后,在库存不出现超预期增加下,钢材价格易涨。

库存方面,当前国内炼焦煤总库存处于低位,前期部分煤矿预售订单正常执行,煤矿库存不高。在煤价止跌企稳后,中间贸易商甩货意愿也将下降。下游日耗回升后,焦企现货库存可用天数逐渐下降,后续补库意愿仍存。

价格方面,预计5月下旬炼焦煤价格止跌企稳。当前,供应回升缓慢,下游刚需仍在,在宏观利好预期持续发酵下,煤价逐渐企稳。6月预计供应依旧不会明显增量,钢厂在利润驱使及钢材库存压力较小的背景下,铁水产量还有望增加,后续或将进一步支撑煤价向上。但铁水产量见顶预期也在升温,进入淡季,钢材去库压力也将逐渐释放,目前来看煤价上涨幅度有限,6月维持稳中偏强运行。


来源:中国煤炭报

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